富管理专题汇总
本文整理了8篇关于「富管理」的高质量文章精华，涵盖营销策略、推广方法和实操案例，助力企业高效获客。
第1篇：财【富管理】的核心究竟是什么？南方基金、中金财富、国盛证券、国联证券等多家机构各亮“重兵器”
财联社（深圳，记者 吴昊 黄靖斯）讯，距离资管新规过渡期临近结束，财富管理与净值化转型再度极速，行业整体正驶入发展快车道，并引发全新竞争格局。与此同时机构自身的投资管理能力与客户服务能力，将成为财富管理行业转型的核心。在10月12日落幕的“当财富管理遇到数字科技”高峰论坛上，通联创始人兼CEO王政表示，伴随着数字化趋势，未来财富管理既要实现快速匹配，也要实现技术赋能下的全程陪伴。他同时认为，依托科技手段实现这样财富管理能力的机构，未来将抢占财富管理发展的先机。中国基金业协会母基金专委会主席、全国社保基金理事会原副理事长王忠民指出，当前财富管理行业将进入一个全新的云时代，通过打造开源的云财富生态，以客户为中心，实现千人千面的高度定制化解决方案，才能实现财富管理的数字化。在当日的论坛上，来自中金财富、南方基金、国盛证券、国联证券等多家机构的财富管理、FOF投资、资产管理等相关业务专业人士齐聚一堂，共话财富管理数字化转型中的新机遇与新格局。以下为记者整理的部分精彩观点。中金财富：未来FOF投资有望成为理财首选新财富管理时代之下，各种巨变正在发生。社会无（低）风险收益类理财产品呈现大幅萎缩，居民财富正从房地产等向净值化权益迁移，但与此同时，大部分居民理财也面临较大压力，大部分投资者实际上难以承受权益的高波动。“中国金融产品市场存在‘有效供给’不足的错配。”中金公司财富服务中心副总经理、FOF投资经理史军林表示，在他看来对于很多客户而言，选择一只好股票、好基金相对来说比较容易，难的是如何让客户长期持有，“只有低波动，客户才拿得住。”有什么好的解决方案能够让客户在低波动中依然能够实现中长期投资回报？“多策略资产的低相关性仍然是当下国内金融市场最大的alpha。”史军林表示，未来FOF投资凭借多资产、多策略和多管理人的动态配置重构资产风险收益，会成为大部分人理财的首要之选。正是基于此，中金财富在2019年面向超高净值客户推出“中国50”，并通过2年多的成功实践，由2019年时的60亿元规模成长为目前突破300亿元的规模，“每周以几个亿的速度在增长。”同时，“中国50”一定程度上证明了多资产配置有可能在实现中等以上收益率的同时，控制好波动率。而就投资普遍关心的FOF多重收费等相关费率问题，史军林认为，“多重收费是一个伪命题。”他打了一个比方，“如果给客户提供了真正有价值的服务，那么1%也是便宜的；但如果没有提供任何价值，那么即使不收费，也是‘贵’的。”他强调，核心还是在于客户实际的收益和体验。同时他认为，从海外财富管理机构综合收益率演变趋势来看，综合性财富管理机构对冲费率下行压力的能力更强。财富管理行业的核心究竟在哪，或许是不少财富管理机构一直求索的问题。史军林认为，在于优质基础资产的研究筛选供应链管理，以及资产配置能力。对于筛选和研究方面，史军林认为，首先要建立护城河和服务体系，其次就是形成资源整合和集成能力。对此，中金财富超高配置的产品与解决方案团队保障了财富管理制高点与核心优势。该团队是中金公司财富管理板块设立的融合财富研究、投资管理和产品服务的核心专业团队，下设首席投资办公室（CIO-Office）、产品研究、投资管理、财富规划、产品企划与运营、重客交易、自营交易等十多个专业团队，团队规模共有200人。另一方面，中金财富形成系统化与多元化的FOF产品体系，满足客户多元化资产配置需求，告别“用脚投票”的时代。此外，在资管新规之下，金融机构都面临净值化转型压力，但史军林认为，事实上大部分机构并不具备发展多资产FOF业务的人才储备和土壤环境，“大财富管理的竞争本质是机制和人才的竞争。”史军林同时表示，财富管理机构目前不用担心缺少合格投资者，而应该担心的是自身的产品有没有准备好，是不是足够高质量。这过程中如果有数字科技手段可以赋能和提升产品的质量，将成为快速抢占市场的优质武器。南方基金：深度解码基金投顾展业模式南方基金FOF投资部负责人、基金经理李文良结合海外市场发展过程，多维度解码我国基金投顾市场未来的发展潜力和空间，以及南方基金投顾业务的展业模式。数据显示，目前我国基金投顾业务整体规模为500亿元，客户体量为250万，户均规模为2万元。李文良认为国内投顾市场还处在一个起步阶段，从投顾提供的服务种类和服务深度来看，与国外成熟投顾市场相比也有很大潜力和空间。李文良指出，国内基金投顾业务基本上采用线上运作的模式，同时也将投顾策略输出到相关合作机构中开展业务。·以公募基金为例，相比银行券商和平台，其投资能力的优势相对突出，但其在销售、销售人员、客户资源、用户数据与投顾服务经验等方面仍略显不足。因此，基金公司及其销售子公司在自家APP上线智能投顾服务的同时，也将智能投顾服务拓展到外部合作平台上，利用其他第三方基金销售平台的用户量来弥补渠道上的不足。费率水平方面，李文良谈到，目前已经上线投顾的投顾费率基本在每年0. 15%~1. 5%之间浮动，为了吸引客户，多家投顾机构还会在底层基金的申购费和投顾费上提供优惠。从投顾费率设置的一致性看，只有少部分的投顾机构对所有策略设置了一致的投顾费率，大部分公司会对不同的系列收取不同的投顾费率，且费率的高低与系列的风险水平基本上呈正相关关系。2019年10月25日，南方基金获得证监会下发的基金投顾业务无异议函，并10月31日正式开始实盘运作投顾组合。试点1年中，南方基金通过独立推出“司南投顾”品牌与合作伙伴共同投顾业务。在演讲中，李文良也分享了南方基金投顾业务的展业模式。南方基金投顾业务现阶段优选覆盖全市场的公募基金，若未来政策放开，则考虑纳入其他金融产品。目前，相关业务采取开放式合作进行展业，一是B2C，与基金销售机构合作，外输投顾服务；二是B2B2C，与投顾机构合作，外输策略模式或投顾账户管理服务。南方基金投顾业务讲究“投”与“顾”并重，以为客户提供资产配置解决方案为目标，注重投前KYC（对账户持有人的强化审查），也注重投中投后过程中的陪伴服务。管理层面，南方基金的基金投顾业务目前有团队成员61名，主要负责基金投顾业务推广及客户服务、投顾策略研发、基金研究及投资组合管理。系统层面，南方基金自主研发了三大系统，包括基金投顾投资管理系统、基金投顾账户管理系统和基金投顾风险管理系统。投研层面则依托基金研究经验丰富、历史投资业绩亮眼以及投研平台的支持，由联席首席投资官管理，公司建立投顾业务投决会独立决策。运营层面则包括三大特色，一是全生命周期客户陪伴，包括月报季报、调仓说明、异动点评等；二是短视频、直播、图文多媒介覆盖；三是充分利用事件营销、福利活动等提高用户黏性。国盛证券：金融科技让财富管理由“重”变“轻”国盛证券财富管理部总经理卢果认为，财富管理的核心能力在于两点，其一是基金评价筛选能力，其二是投资组合构建能力。而通过金融科技赋能，这两项核心能力得以呈现线上化。卢果指出，这两项核心能力在以往的财富管理实践中，是依靠人工力量较“重”的事情，而恰恰通过金融科技，可实现由“重”变“轻”。“我相信如果这个目标最终实现的话，一定会为各类金融机构带来新时代的业务模式，为财富管理业务模式带来颠覆式发展。”卢果认为，到那时，各家财富管理机构将不再简单依赖渠道，而将形成自带流量的自媒体完成获客
第2篇：银行如何构建财【富管理】生态圈？
我们从财富开放平台的发展历程说起，剖析银行财富开放平台的背景和现状，探讨银行如何凭借财富开放平台助力财富管理业务的发展。一、我们认为目前阶段，银行有必要且有能力做好财富开放平台。二、目前已经实行开放战略的银行已经有10家，覆盖国有行、股份行、城商行。银行从发展战略、组织架构和手机银行迭代三方面逐步做了升级，对财富管理业务的重视程度可见一斑。三、蚂蚁和招行分别是互联网三方和银行开放平台的代表，蚂蚁的财富开放平台前期沿用运营思路采取“赛马机制”，近年来开始转向精细化运营。招行开放平台建设仅逾1年，积极与基金公司共建，提供了丰富的工具和资讯。四、银行财富开放平台尚处起步阶段，需要积极借鉴互联网三方平台的经验，引入合作伙伴，扩大朋友圈。同时，发扬自身优势点，协调线上线下资源。 01银行发展财富开放平台正当时做好互联网财富管理势在必行 多方助力，财富管理业务前景广阔 中国财富管理是星辰大海，这句话已是老生常谈。随着居民理财意识的提升，中国的投资人群和资产规模在未来都会有较大增长。2021年我国人均国民收入已突破1.2万美元，根据发达经济体的经验，在人均国民收入跨越1万美元的门槛后，居民财富配置会发生由不动产向金产迁移的显著变化。从监管层面来看，近几年，监管多次提到引导中长期资金进入资本市场，让居民储蓄通过机构投资者进入资本市场，培育机构投资者，改善资本市场投资者结构。这意味着公募基金、银行理财等专业投资机构将迎来规模的增长，财富管理行业规模将迎来持续增长。为不在这一发展机遇下掉队，银行必然要通过各种方式来做好财富管理业务。 息差收窄，财富管理业务优化银行的收入结构 近年央行多次降息，银行贷款利息收入水平下降，息差收窄已成为行业常态。加上近年来，经济环境复杂，企业信贷需求走弱，因此银行的贷款收入受到压力。财富管理作为轻资本、弱周期、护城河深的业务，有利于优化银行收入结构。 财富管理是深化客户价值的重要手段 随着银行理财业务从银行剥离，财富管理业务成为其维护客户的重要方式。银行的其他业务、如存款、信贷，多为低频业务，如果不做财富管理，将会降低客户黏性甚至造成客户流失。过去一段时间，银行采取人对人的方式来服务客户，零售业务重心在私人银行，长期忽视了长尾用户的资产配置需求，部分客户流失到互联网三方平台。特别是2019-2020年的阶段性牛市下的大量新兴财富人群，纷纷涌入了互联网三方平台。慢慢地，银行发现缺少了年轻客群，并且互联网三方也发力做高净值人群，二者形成竞争。为此，银行通过技术手段提升长尾用户的服务能力，一方面可以获取新的年轻零售客户，改变银行的客群结构。另一方面深化客户价值，提升AUM。 银行移动端竞争加剧，需深化金融服务属性 近年来，随着移动互联网快速发展，金融服务的主要从线下转移到线上。根据中国银行业协会显示，2012-2021年，银行业离柜率从54.37%攀升至90.29%，头部银行离柜率更是超过95%。离柜率的攀升背后是银行移动端的投入与发展。2021年开始，互联利逐渐见顶，手机银行也进入精细化运营的阶段，对手机银行的关注点从MAU、GMV转移到AUM。要提升用户的AUM，正需要回归银行的老本行——金融服务。但金融服务光靠场景的连接是不够的，需要为用户提供差异化价值和体验的金融服务，才能提升用户的认同感、信任感，从而达到提升AUM的目的。无论是出于银行的财富管理业务发展、客群关系经营或是手机银行的发展需要，线上财富管理都是非常重要的一环，我们认为，银行有必要做好财富开放平台。财富开放平台发展正当时 顺应行业财富管理转型趋势 财富开放平台本质上是从产品销售为导向向用户需求为导向的转变。传统电商的那种依靠广告位、排名、做促销来卖产品的方式是不符合用户的长期利益的，单纯产品超市的模式也无法满足不同类型用户的需求。财富开放平台引入了资管机构，让其为用户在投前投中投后提供理财资讯、投教等，正是满足用户的需求，顺应行业从产品销售到财富管理的行业趋势。 银行开放战略落地，手机银行用户数攀升 2018年开放银行崛起，建行、平安、浦发等银行先后推出开放平台。开放、合作、共赢成为国内银行APP建设的“主旋律”，开放平台生态圈初步建成。在此背景下，手机银行用户规模和活跃用户数有了显著提升。截至2021年底，建设银行、农业银行手机银行用户超过4亿户，银行、平安银行两家股份行用户数也过亿。工商银行、邮储银行、招商银行的零售AUM已经迈入10万亿大关。最新2季度的数据，工行、农行、建设银行活跃用户数上亿。这意味着银行有技术也有能力可以做好财富开放平台。 国民理财意识觉醒，投资者需要“顾”的服务 蚂蚁、天天等平台的财富开放平台的成功很大程度上是借力了资本市场的业绩和国民理财意识的觉醒。2013年基金淘宝店的失败不完全是流量的问题，而在于当时基金投资用户并未深入普罗大众。经过近十年发展，国民理财意识大大提升，对基金、银行理财产品的认识比较充分。根据证监会数据，截至2020年底，公募基金有效账户超过11亿户，其中机构户仅37.19万户。个人账户持有金额为0.88万元/户。基金已经成为用户量达到数亿的大众产品。 财富开放平台产业圈初步形成 在这一波基金互联网线上销售浪潮中，基金公司、券商资管等资管机构已经具备了线上运营的意识和能力。因为蚂蚁、天天等头部互联网三方平台为基金公司贡献了不小的销售规模，资管机构自然在战略上会重视线上渠道。其次，整个行业（除了新成立的理财子）的人员、产品链条、能力已经配置完善。无论是基金公司的组织架构、人员配置还是外部的供应商，线上运营的链条非常完整。对基金公司来说，此时新增一个运营渠道，已经比当年从头开始做线上渠道要容易很多。行业的发展趋势、投资者的需求或是银行及合作伙伴的能力均已具备条件，此时发展财富开放平台，是很合适的时机。总的来说，现阶段，银行有必要并且有能力做好财富开放平台。那各银行做得怎么样，究竟要怎么做？02 各银行财富开放平台现状截至9月底，已有10家银行开放了财富开放平台，包含国有行工行、建行、交行、中行，也包含股份行招行、平安银行等，国有行中仅农行和邮储银行未上线财富开放平台。其中招商银行入驻机构数量最多，据招行22年中报披露，已引入126家资管机构，其中基金、券商资管及银行理财公司共72家。其平均粉丝数也超过10万。其次是交通银行，入驻机构数超过52家，平安、中行、浦发、兴业银行入驻机构数超20家。我们选取了现有财富开放平台的10家银行，盘点其财富管理业务的战略、组织架构、手机银行财富服务三个方面，来了解其财富开放平台建设的现状。公司财富管理业务发展战略梳理这几家公司在财富管理（财富金融）业务上的战略和思路（见表3），存在一些共同点。强调客群经营，大财富管理转型本质上是对零售客户的深度挖掘，从存量客户通过客群经营带来AUM的提升，其中招行提到将以全客群为基础形成客户循环链；浦发银行表示要深化客群经营；中行提到要提升客户触达率及专业化服务水平；宁波银行表示，将持续推进客户分类经营机制。重视科技和数字化，重视金融科技的发展已经成为银行业的基本共识，财富管理业务中的风控、客户触达、
第3篇：【财富篇III】《财【富管理】之资产配置》
财富管理之资产配置课程背景：处于高速增长的中国经济受欧美国家经济危机的拖累，出现了增长放缓的态势。企业深感冬天的阵阵寒意，出口下滑，股市震荡，房市景气度一度下降。这些不断动摇着企业家的信心。中国当前政策趋势如何？2019年经济发展正确的解读方式是什么？面对2019年我们对于的应对策略是什么？2019年保险行业又有怎样的机遇？我们将关注高端客户关注的问题，对当前经济政策问题进行详细的分析，揭示中国当前的真实状况，把握当前大家所焦虑的问题和解决对未来的不确定。课程目标：● 转型：帮助学员正确认知财富传承● 强化：针对性进行知识讲授和提炼● 技能夯实：强化并夯实财富管理的方法● 发掘规律：掌握有效运用保全传承技能● 持续服务：利用知识回馈客户增加业绩课程特色：● 以政策风险为切入点，引起共鸣● 从宏观经济现状阐述，导出迫切● 导未来经济政策预期，陷入深思● 落行业分析竞争态势，有效促进课程时间：2天，6小时/天课程对象：金融机构各级管理者课程方式：课程讲授有效互动课纲大纲第一讲：经济环境解读一、2018年的“再见与不见”1. 动荡之年：中美贸易战的深度解析案例分析：中兴华为事件与中美未来抗衡2. 颠覆之年：长春长生事件与新时代主要矛盾互动研讨：改革开放与美好的时代变迁3. 离别之年：李咏与金庸等离开留下了什么问题分析：生活中的快节奏与慢节奏二、2019年的“悲观与乐观”1. 个税改革与社保税务征管的财政政策问题分析：个税改革释放的信号与带给保险行业的机会政策解读：个税改革中“反避税条款”与我国的对外政策互动研讨：国税地税合并与银保监会建立的始末因果2. M2、GDP、CPI与2019年的货币政策分析分析：新鲜出炉的2018年经济统计数据问题分析：2019年的M2与货币政策预测3.金融监管政策与房地产、股市预测资产定价：股市目前的市净率与2019年股市政策解读资产定价：楼市政策投机与2019年楼市政策解读对外监管：居民和个人海外投资在2019年的发展预测第二讲：资产配置策略一、资产配置与财富自由1. 数据解读：生命周期与财富管理目标2. 关爱自己：品质养老与白头偕老的要素3. 未来孩子：天价嫁女与财富传承的期盼二、玩转资产配置：分散1. 股票投资分析分析决策方法：技术分析与价值分析2. 房地产投资分析当前政策解读：房产税的2011与20193. 银行理财投资分析金融产品分析：银行理财产品与资管新规4. 安全投资分析金融产品分析：保险产品的优劣势分析金融产品分析：2019年的现金为王三、玩转资产配置：分配1. 未雨绸缪：市场风险与信用风险2. 伺机而动：资产的流动性管理3. 审时度势：当前美林时钟理论4. 构建2019年的资产配置策略张轶老师 财富管理专家19年金融管理和培训经验武汉理工大学国际投资学硕士西班牙纳瓦拉公立大学法学博士（在读）国家高级理财规划师（CHFP）中国注册理财规划师（CFP）中国金融理财师（AFP）国家理财规划师高级考评员高级财富管理师曾任：中国平安保险 营销一线 组训曾任：深圳宝盈资本集团 高级合伙人现任：加拿大国际董事研究院 副院长金融理财师、国家理财规划师、中国注册理财规划师、注册财务师等课程特聘讲师；国家理财规划师、中国注册理财规划师、金融理财师、邮政储蓄银行理财师等理财大赛评委。曾先后为中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行、中国民生银行、中国光大银行、中国交通银行、深圳农商银行等多家银行进行了500多场的宏观经济、金融产品管理、税收筹划、风险管理等方向的培训和辅导，其《理财经理顾问式销售》系列课程为银行、保险、证券等金融行业培训近万名的金融人员。曾为中国平安保险公司、中国太平保险公司、中国太平洋保险公司、中国阳光保险公司、中国泰康人寿保险公司等进行了150多场的高端客户产品说明会，产说会累计签单4.5亿人民币，服务高端客户累计6000人。实战经验：张轶老师具有19年金融工作管理和金融理财培训经验。对金融理财、风险管理、企业投管理等方面有较深的理论研究和丰富的实践经验以及辅导经验。曾主导及参与了五家企业定向融资，累计融资4.8亿人民币。为富裕贵宾客户进行了300多场财富管理方面的讲座，为金融行业的理财经理500多场《理财经理专业营销》的授课与辅导，帮助理财经理提升金融理财产品的营销能力。曾参与筹建某大学MIB中心，并担任创新奖学金评委，从综合影响力方面做到了全国排名前列。每月定期为中山大学、广东外语外贸大学等讲授《风险管理与财富增值》，学员评价一直名列前茅。经典案例：● 为中国太平保险山东分公司、四川分公司、江苏分公司等讲授大型产说会服务10000多位高端客户，合计课程场次达80多期，签单累计4亿。● 为中国平安保险深圳分公司、东莞分公司等讲授大型产说会服务10000多位高端客户，合计课程场次达50多期，签单累计5亿。●为中国人寿保险广东分公司、江西分公司、湖北分公司等讲授大型产说会服务5000多位高端客户，合计课程场次达40多期，签单累计2亿。●为中国平安保险广东分公司、浙江分公司、宁夏分公司等，讲授《组织发展》系列课程，服务累计110场，达成团队快速发展。●为中国太平保险山东分公司、江苏分公司、黑龙江分公司等，讲授《组织发展》系列课程，服务累计50场，达成团队快速发展。● 为中国银行广东省分行培训400多位理财经理，合计课程场次达30多期。● 为中国农业银行广东省分行、福建省分行等，《金融专业营销》、《资产配置》、《税收筹划》等课程合计课程场次达20多期。● 为中国工商银行云南省分行200多位理财经理，讲授《理财经理专业销售》系列课程合计课程场次达24期。● 为湖北建设银行，《专业营销与客户服务》课程，累计辅导理财经理400多位● 为中信银行福州分行、西安分行等，《理财经理大赛辅导》课程，累计场次达8期主讲课程：《财富管理之法律视野》《财富管理之税收筹划》《财富管理之资产配置》《客户沙龙之法商视角》《专业销售之百万精英》《专业销售之财产保险》《组织发展之大数据引爆增员季》部分服务客户：中国银行：中国银行广州分行、中国银行珠海分行、中国银行南宁分行、中国银行北海分行、中国银行佛山分行、中国银行潮州分行、中国银行深圳分行、中国银行东莞分行……中国农业银行：中国农业银行广州分行、中国农业银行佛山分行、中国农业银行泉州分行、中国农业银行天津分行、中国农业银行深圳分行、中国农业银行东莞分行……中国工商银行：中国工商银行广州分行、中国工商银行云南分行、中国工商银行肇庆分行、中国工商银行佛山分行、中国工商银行深圳分行、中国工商银行东莞分行……中国建设银行：中国建设银行广州分行、中国建设银行东莞分行、中国建设银行佛山分行、中国建设银行深圳分行、中国建设银行肇庆分行……中国交通银行：中国交通银行广州分行、中国交通银行东莞分行、中国交通银行惠州分行……中国邮政储蓄银行：中国邮政储蓄银行广州分行、中国邮政储蓄银行肇庆分行、中国邮政储蓄银行佛山分行、中国邮政储蓄银行深圳分行、中国邮政储蓄银行东莞分行……农村商业银行：广州农商行、深圳农商行、佛山农商行、肇庆农商行、顺德农商行、珠海农商行……其他商业银行：广州银行、中国民生银行、中国光大银行、平安银行、兴业银
第4篇：变与不变：从财【富管理】迈向财富价值管理
近年来，中国上市公司数量稳步增长，上市公司质量不断提高。中国经济蓬勃发展，离不开上市公司创始人的努力与拼搏。由己及人，从家庭到企业到社会，创始人的价值视野更加广阔，从家庭的守护和价值发现，到企业创新与可持续发展的价值创造，再到为社会进步和未来发展的责任担当……随着上市公司创始人的影响力范围不断扩大，他们的财富价值管理需求也在面临着变化与挑战。中国银行私人银行于全率先提出“财富价值管理”理念，从财富管理进一步升华，关注财富对于家庭、企业乃至社会的意义和内涵。展望未来，什么会改变，什么又会不变？《家族企业》杂志日前专访中国银行个人数字金融部私人银行中心总经理王亚，对中国上市公司创始人这一高净值客群及其背后的财富价值管理趋势进行了深度解读。上市公司创始人的财富价值管理关键词《家族企业》杂志：通过《中国上市公司创始人财富价值管理白皮书》（以下简称“《白皮书》”）我们了解到，中国上市公司创始人的画像具有鲜明的特征：高学历创始人集聚科创板；年龄跨度大；行业特点鲜明；地域集中在粤浙苏京沪……您认为私人银行在服务上市公司创始人的过程中会遇到哪些挑战？创始人在选择私人银行服务机构时最注重的是哪些方面？王亚：一直以来，中国银行私人银行笃信卓越服务必须源于对客户需求的深入洞察。我们坚持以专业为本，倾听客户所想，在孜孜不倦的企业家服务实践中，逐渐形成了对企业家客群更加深刻的理解和认识。2020年，我们发布了《中国企业家家族财富管理白皮书》，从数字、时间、空间、价值四个维度诠释企业家财富内涵。2021年，我们又进一步聚焦上市公司创始人，以期更加深入地了解企业家中的领先群体，近距离解读财富的价值所在。创始人的财富管理需求与其他高净值客户相比，既有共性也有特性。从结构上看，企业股权是家庭财富的主要表现形式，这也造就了他们更加鲜明的财富管理需求：稳健是家庭投资的主题词。创始人青睐安全性高的投资标的，乐于承担可控的风险。基于对中国经济前景抱有信心，创始人对权益市场以及一级市场投资需求更加强烈。创新发展带来新的需求和挑战。创始人关注更加多元的支持，更加合理的股权传承安排，更富关怀的员工股权激励。这都呼唤着新的理念，新的工具和服务安排。关注慈善事业，躬身实践又放眼长远。企业家越来越关注创新产业的孵化，这既能造富未来，又能够充分发挥企业家在实业投资方面的经验积累。因此，创始人青睐的私人银行服务机构绝不仅仅是产品服务的供应商，而是高度专业化和综合化的一站式服务平台。从家庭全生命周期服务到跨代际的传承发展，从企业初创成长到产业发展的前瞻洞察，从守护小家愿景到成就社会担当，私人银行要围绕“家庭-企业-社会”需求提供更加全面的专业服务。具体来讲，这种专业能力集中体现在，以资产配置和财富传承为核心的家族财富管理服务能力，以“商行+投行”为驱动的跨领域创新能力，以及以“境内+境外”为一体的全球化资源整合能力。中国银行私人银行在帮助客户实现财富稳健成长与妥善传承的同时，也在和客户共同思考探索着财富的价值所在，并取得了深厚的共鸣——财富的价值不应止步于数字，而在于对家庭、对企业和对社会发展的作用和意义；私人银行的服务目标也绝不仅限于财富管理，而是忠于客户所托，在做好财富保值、增值和传承的基础上，实现财富价值的最大化。成立十五年来，中国银行私人银行始终陪伴企业家左右，致力于打造“服务企业家的银行”――以服务实体经济为己任，以支持企业家发展为目标，支持企业家从创新到基业长青，从守护小家到服务社会，为家庭、企业和社会创造更大的价值。通过长期实践探索，推出了《上市公司高管私人银行综合服务方案》，从股权架构与激励、多元化融资服务、家族办公室服务、资产规划及配置、全球化综合服务以及非金融增值服务六大领域构建了一站式解决方案。我们发挥中国银行全球化和综合化优势，整合集团“商行+投行”“境内+境外”服务力量，打造涵盖企业家家庭、企业、社会需求的全方位财富价值管理平台，助力企业家走向更大的未来。基于全生命周期进行资产配置《家族企业》杂志：在《白皮书》中，我们看到，中国上市公司创始人九成资产来自上市公司股权，保险配置不足5％。可见他们的资产是以高风险高收益资产为主，且保险配置率较低。我们该如何看待这个现象？私人银行作为财富管理的专业机构对此有哪些建议？王亚：基于创始人家庭财富构成以股权为主的特点，我们认为，创始人的财富规划需要统筹考虑家庭生命周期与企业生命周期的需要，通过科学系统的规划，进行财富的顶层设计和全面布局。具体来讲，首先，创始人在构建资产配置投资组合时，应将其上市公司股权作为投资组合的一部分，考虑整体投资组合的风险收益，通过多元化均衡配置来降低和对冲股权相对集中的投资风险。结合创始人风险容忍度和风险偏好，考虑适当提高固定收益类资产占比，为组合做好稳健打底安排。在权益类资产配置过程中，要综合考虑与上市公司所在行业相关性，注重配置与上市公司所属行业相关性较低的权益类资产。合理配置一定比例的另类资产，实现组合资产配置的多元化。此外，还可以通过衍生金融工具的使用，保障上市公司发展红利所带来的超额收益。与此同时，企业家股权投资的方向和选择、设立有效的股权激励，以及减持后的财富规划对创始人也尤为重要。其次，在白皮书财富价值管理的“家庭-企业-社会三维角色”框架中，家庭守护是基石，也是出发点，创始人应首先为家庭提供保障和保护，注重保险产品在家庭财富管理金字塔结构中的重要作用，通过组合配置实现家庭全生命周期的保障。例如，创始人和配偶的人寿保险是家庭品质不受意外影响的基本保障。终身寿险既可以弥补创始人家庭经济支柱的人力资本损失，也可以用来规划创始人及其父母的财富传承。在家庭的成长期，通过高端医疗险为创始人家庭成员提供优质的就医条件和丰富的医疗资源，应对大额就医支出。在成长期和养老期，通过年金险的配置可以为创始人子女提供稳定持续的现金流，做好教育、创业支持，并提供补充养老资金。在传承期，终身寿险可进一步与家族信托结合，以顶层规划服务于家族财富的理性传承。家族慈善走向体系化、制度化《家族企业》杂志：《白皮书》显示，超94％的中国上市公司创始人积极参与慈善公益。您如何看待私人银行客户日益增长的公益慈善需求？这对私人银行服务提出了哪些新要求？王亚：我们很欣喜地看到，很多创始人受益于改革开放后中国经济的高速发展，其在事业发展的同时，非常乐意主动回馈社会。他们将经营好企业发展作为践行慈善公益的本职，注重企业员工关怀，并关心和支持社会公益事业，尤其是在青少年教育、扶贫和乡村振兴、医疗扶持等领域。调研中，创始人告诉我们，在发展企业的同时做力所能及的慈善捐赠，不仅充实了他们的人生，而且有助于建立充满爱的家风和乐于奉献的企业。调研中我们感受到，调研中创始人的慈善公益理念低调务实，多位创始人意识到，孵化创新投资是企业家担当社会责任的新途径，通过长期持续的战略投资扶持创新产业发展，打造民族竞争力，以追求超越财富的更大社会价值。不过，创始人的慈善行为通常以零散的直接捐赠为主，私人银行应发挥金融向上、向善的力量，进一步运用专业工具，建立体系化、制度化的慈善安排，帮助企业家实现慈善公益的美好心愿。一是搭建公益慈善平台，遴选对接公信力强的慈善，帮助客户开展直接捐赠，提供个性化的增值服务。中国银行“中银
第5篇：资管新时期：中小银行从理财到财【富管理】的转型与挑战
随着资管新规过渡期即将结束，绝大多数银行将面临告别传统理财业务甚至退出理财业务。根据国外银行的经验，发展财富管理业务是其退出理财业务之后可选的转型路径之一。伴随国民财富增长，人均GDP突破1万美元大关，财富管理需求迎来几何级数增长。作为过去资管行业的重要组成部分，这些银行退出理财后如何转身，是否能换一个身份继续深度参与财富管理行业，将成为市场关注的焦点。01目前理财业务转型现状 2018年4月27日，人民银行联合银保监会等多部委发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规），宣告了资管新时期即将来临。而后，监管部门发布了关于银行理财业务的一系列细化政策法规，对理财销售、现金管理产品和流动性规定等方面做了具体要求。近期，监管部门又给大行理财的估值方法也打了“补丁”。在一系列监管措施的约束下，未来理财产品将实现真正的“净值化”，产品净值波动将成为常态，各家银行的理财业务也在谋求成立理财子公司并向公募基金靠拢。 截至2021年6月底，国有商业银行净值型产品占比为13.46％，股份制商业银行36.52％，城商行67.75％，农商行51.59％，同业理财较峰值缩减96％，保本理财较峰值缩减97％，嵌套投资规模缩减24％，存量整改进展符合预期、净值化转型取得了阶段性成果。 目前资管新规过渡期马上结束，资管行业发展将进入新阶段。截至发稿日，全国已有29家银行成立理财子公司，其中城商行7家，农商行1家，理财规模均在1000亿元以上。而对于大部分理财管理规模在1000亿元以下的中小银行，由于受制于自身销售人员的资格、投研能力、科技和信息系统的制约，它们并不具备成立理财子公司的条件，也不具备大规模开发和管理净值型产品的能力。对于这部分中小银行来说，它们或将面临维持理财规模不得新增，甚至需要清零、退出理财业务的情况。02面临的风险和压力 资管新规自发布到实施已逾三年，眼下过渡期即将结束，在理财净值化执行的过程中，无论是哪类银行均面临诸多困境与挑战。而对于一大部分不能成立理财子公司并须退出理财业务的中小银行来说，它们将面临不确定性更大的压力与风险。2.1长久期资产处置风险 银行理财90％主要投资于债券和非标，而债券和非标的期限通常较长。一方面，在负债端上，理财产品开放期较短，大多数理财的定开期限集中在1年以内，期限三个月以内的产品是占比最高的理财产品。另一方面，在资产端上， 十年期国债的收益率快速下行，已经逼近前期2.8％的低点，1年期国债收益率不到2.3％，均处于2005年以来前15％分位数水平，理财产品为了获得相对高的收益，配置资产的久期往往集中3年或以上，导致债券资产到期日大于理财资金的开放日。如果面临理财规模下降甚至需要清零的压力，那么这部分长久期资产将面临需要急售的风险。而另一部分占比较高的是非标资产，则面临更严峻的清退问题，非标没有估值也没有活跃的二级市场，每一个非标甚至都需要纳入个案进行专项处置。这部分长期限债券资产和非标资产都将使银行面临很大的处置压力。2.2流动性风险 这类中小银行的理财产品的成本往往较高，账户投资只能选择收益率较高的信用债作为主要配置方向。在收益率下行趋势下，有部分银行又进一步选择信用下沉的方式获取利差。信用债的流动性较差，中低评级的信用债对手盘则更为稀缺，在理财规模连续下降时，银行将面临较大的流动性风险。2.3负偏离风险 在控规模的情形下，为了应对客户赎回的需求，银行理财产品只能紧急处理资产，进而在流动性压力下，采取折价交易，将债券资产以低于估值的方式甚至是低于买入成本的方式卖出。然而在赎回的初期，银行往往还是业绩基准的预期收益给到客户本金和收益。因此在理财规模压降到零的后期，资产出售压力越来越大时，产品的负偏离将越来越大，最后几期的客户甚至变相地成为劣后资金，面临较大的负偏离风险。2.4不良承压，暴雷资产处置风险 近年信用风险频发，有超过6000亿元的债券发生违约，涉及违约主体198家， 2020年共有30家主体首次违约，其中国企违约新增8家，涉及资产4666亿元，存量债券规模631亿元，是2020年新增违约最大的边际贡献群体，而这部分国企债券基本上是银行理财投资的主要品种，在风险加速时期“踩雷”风险难以规避。 在以往的理财产品运营中，往往采用特殊方式将违约资产进行“隐形化”，在有新资金进入滚续的情况下，可以以时间换空间的方式争取处置违约资产，并将这部分的资金占用成本降到最低。当面临理财压降规模或者终止时，这部分的问题将被暴露，甚至会产生严重的多米诺效应。这部分违约资产只占用资金却不产生收益，且处置时间旷日持久难以估量，还需要投入大量的人力物力进行后续追偿，使银行既面临收益压力又面临流动性风险。此外，在信息透明化的社会，踩雷还往往使机构背上声誉风险，进而使银行理财的赎回节奏加快，处置压力暴增。2.5营业收入规模下降的风险 退出理财业务，中小银行面临首当其冲的问题就是未来营业收入和营业利润下降的风险。在过去“净息差”配置模式下，管理规模在100至400亿元规模的中小银行，理财业务带来的营业收入在1亿元至3亿元之间，400至800亿元规模的中小银行约在2至10亿元之间。对于任何银行来说这部分业务收入都是非常可观的。因此，退出理财业务将面临核心业务收入大幅下降的风险。03未来理财业务发展展望 全新监管时代的来临，使上述一系列风险和压力倍增，中小银行有必要寻找新的业务增长点。从理财业务向财富业务转型，是合乎行业发展逻辑的战略选择。 首先，随着社会财富不断积累、居民收入不断提高，客户的财富管理需求日益增加，特别是高净值客户、同业客户、战略客户等，对金融产品的需求逐渐呈现分化的新特征。因此，手握大量优质、忠诚的本土客户的中小银行依然具备很大的客户优势，有必要设法满足客户的财富管理需求。但单靠它们自身的资产管理能力是不可能提供所有金融产品的，因此，需要将重心从以产品为中心的理财业务（属于资产管理业务），向以客户为中心的财富业务转变。资管新规的出台恰好也是一个转机，它一方面可能让部分中小银行退出自营理财产品，但同时也促使这些中小银行回归到真正的财富管理，挖掘客户需求、组合配置管理成为新的核心，同时可以从外部引进各种更好的金融产品，满足客户配置需求。这给这批即将退出理财业务的银行提供了很好的转型机会，其中可能的发展方向包括：3.1储架代销多元化产品，转向多层次资产配置服务方 中小银行受制于监管约束和自身禀赋，在从事自营理财业务的时候，往往创设的产品品类较为单一，集中于低风险和中低风险的类货币产品和固收产品。而随着该类银行退出理财业务转向财富业务，银行可通过与外部机构包括但不限于大行理财子公司、基金公司、保险、信托公司和私募公司等等开展全面的合作，一个品类引入不止一家的产品，形成竞价效应、风险互补效应等。储备流动性管理产品、固定收益产品（包括固收+、公募REITs等）、权益类产品（包括各行业主题策略、全球主题等）、外汇和衍生品产品等全产品线，弥补之前中风险、中高风险的产品空缺，为原先的理财客群提供更广泛的选品空间，真正地为客户提供广义上的大类资产配置。3.2提升投研能力，转型组合投顾服务 在以私行部门、客户经理等为代表的传统