假设你有1000头牦牛，每头牦牛值3万，你真的有3000万吗？ 如果是。为什么他不把牦牛都卖了，去成都买个500万的房子，然后拿着另外2500万做理财吃利息每年也可以赚200万呢？ 答案是——他其实根本没有3000万，甚至连300万都没有。他只有一堆牦牛。仅此而已。 因为他如果只卖1头，是一头3万，但是如果他要把1000头都卖了，价格会立马变成1万1头，而如果所有的牧民都这么想，价格会立马变成500一头。 而假设一头牦牛需要长大5年才能值3万，那么这意味着他其实不敢甩卖——因为这会让他连成本都收不回来，卖一头亏一头。所以他一年只敢卖30头，其中还有相当比例的小牛犊，但是小牛犊不值3万，就和鸡蛋一样，假设一只成年老母鸡是40一只，但是鸡蛋是30块钱30个。 小牛犊的未来充满了不确定性，且还没有付出那么多的成本。 所以即使每年卖30头，真实的收入也只有30多万到50万。这里面会有一个区间，看行情。 所以举个不恰当的类比——买房子，和你有3000头牦牛其实没区别。因为你要投入很多的钱去维持这个房子，且你只有租金收入，但是你为了获得这个租金收入，你花了多少首付？要还多少贷款？付多少税费？ 当然——看行情，如果房价暴涨，你的所有的成本和杠杆都是对的，行情差了，就都是错的。 但和行情无关的是——其实这本质上和养牦牛没有任何区别。 这个就跟如果行情一直好，你的小牛犊也可以卖3万一样。 所以都说什么牧民有钱，养了1000头牛，有3000万，扯淡的。根本没有。他就是有一堆牛而已。没准一场大雪全压死了。 当然我只是举个例子。打个比方。那到底是什么财富？ 财富的本质是可以高速流动的、快速周转的、不断地可以以肉眼可见的速度提升资金使用效率的能力。如果投入周期过长，比如超过5年，就必须形成垄断，掌握定价权，比如芯片，比如系统，比如阿里巴巴，如果投入周期短，就必须形成更高的流转性，就像农夫山泉。 其实恒大碧桂园就是把房地产当做金融产品在做，当做快消品在做，因为他们无法形成垄断，只能提升短期资金效率，快速流转，当然行情不好杠杆太高，就歇了。这是另一个问题。 所以财富有两个能力——一个是长期投入形成垄断的能力，一个是短期投入提升资金使用效率的能力。